今年以来屡次被国资委巨头的新央企组建工作，终于有了最新进展。

昨日晚间，平高电气（600312）、许继电气（000400）、宝光股份（600379）、中国西电（601179）发布公告称，经国务院国有资产监督管理委员会研究并报国务院批准，现已同意国家电网有限公司部分子企业与中国西电集团实施重组整合，新设由国务院国资委代表国务院履行出资人职责的新公司。

另外据公告显示，原西电集团与国家电网公司所属的许继集团、平高集团和山东电工电气集团将整体划入到新公司。

同时国家电网所属国网电力科学研究院有限公司持有的江苏南瑞恒驰电气装备有限公司、江苏南瑞泰事达电气有限公司、重庆南瑞博瑞变压器有限公司股权整体也将划入该新公司。

中国西电集团、许继集团、平高集团、山东电工电气集团的资产总额接近1200亿元。也就是说，本次重组成功后，在输配电装备制造领域，将有一家千亿级新央企横空出世。

按照相关部门年初引发的深化电网企业竞争性业务改革实施方案，到今年底，国家电网公司装备制造企业要全部完成剥离。同时，省级电网企业也将推出控股参股的装备制造企业。

据业内人士透露，这家千亿级新央企或将于本月底正式挂牌。

受此消息影响，参与重组的三家上市公司股票在今日都迎来了大幅增长。

截至今日收盘，中国西电涨6.58%，许继电气涨6.43%，平高电气更是直接涨停。自进入下半年以来，三只股票分别大涨64.3%、63.5%、47.72%。

1、三大龙头融合

实际上，早在去年下半年，电力行业内部就流传着国家电网旗下平高、许继和山东电工电气，将在2020年底前并入西电集团的消息。

去年12月，平高电气、许继电气就曾公告，两家公司控股股东平高集团、许继集团正在与中国西电集团筹划战略性重组。

这几家企业过去存在一定程度的竞争关系，但优势业务没有明显重叠，互补性较强，如能顺利实施重组，新成立的中国电力装备集团无疑将具备较强的国际竞争力。

从各个公司来看，中国西电集团是国内唯一一家以完整输配电产业为主业的中央企业，成立于1959年7月。该集团曾先后为国内多个第一条交直流输电工程以及“三峡工程”、“西电东送”、超特高压交直流等国家重点工程项目提供了成套输配电设备和服务。

中国西电承担着中国清洁电力的发电重任，是当前双碳国策支持力度最大的方向，也是业绩预期最强的地方，后续爆发空间不容小觑。

许继集团、平高集团和山东电工电气集团，则均是国家电网制造业务板块的直属产业公司。

其中，许继集团专注于电力、自动化和智能制造，主要涉及特高压输电、智能电网、新能源发电、电动汽车充换电、轨道交通及工业智能化等五大业务。其主要产品包括变压器、GIS、互感器、智能电网解决方案等，是高压直流输电领域及二次设备龙头企业。

平高集团的业务范围则涵盖输配电设备研发、设计、制造、销售、检测、相关设备成套、服务与工程承包，并积极发展运维检修、GIL、电力储能、综合能源等新业务。尤其在特高压交流方面，平高电气是 GIS 的绝对霸主

总体而言，中国西电、许继电气和平高电气均为我国电气设备龙头企业，其中中国西电能力全面，许继电气和平高电气在特定细分市场占据突出优势地位。

在“碳达峰、碳中和”的大背景下，能源供应供给侧将大力推进清洁能源替代，以新能源为主体的新型电力系统将为输配电装备产业提供新的发展机遇。

2、“双碳”利好电力市场

今年上半年，煤电板块整体都处于亏损状态，煤电企业亏损面明显扩大，部分发电企业亏损甚至超过70%。

业绩亏损、股价低迷，主要原因是上游原材料煤炭的价格暴涨，持续走高的成本让下游的煤电企业接受不了，对于涨电价的呼声也越来越高。

8月30日，共11家发电企业联名请示上调交易电价，重新签约北京地区电力直接交易2021年10-12月年度长协合同。

31日，上海取消电力市场价格暂不上浮规定，打破过去几年电价“只降不涨”惯性。

今年8月，蒙西、宁夏等地都陆续放开了火电电价上浮交易限制，允许煤电交易价格在基准价的基础上可上浮不超过10%。

地方上放开电价上浮机制，一方面是想缓解煤电企业的亏损问题，另一方面，则是因为今年5-7月卷土而来的电荒。据预计，今年冬天拉闸先点的现象还会加剧，甚至比去年还严重。

当前，电力供需紧张叠加高煤价的形势有望推动电价机制改革提速，还原电力商品属性。市场也在预期允许电价上浮的政策有望在更多省份陆续推出，自然有利于煤电业绩企稳。这是煤电企业近期一改颓势，大幅飙涨的重要逻辑。

除此之外，近期风电概念的大火，对电力市场也是一重大利好。

近日，国家能源局方面表示，拟实施老旧风电场改造和风电下乡等 ，特别在广大农村实施“千乡万村驭风计划”。

同时，随着全国绿色电力交易试点的启动，全国多个省份的上百家用电企业纷纷采购绿电，为绿电行业注入了新的活力。

“十三五”期间，国家提出调整能源的结构，这对于风电来说是新的发展机遇，为未来的风电市场增长提供了有利的基础。

从消息面来看，未来五年国家电网将投资超过2万亿元，推进电网转型升级。其中有500多亿元将用于关键核心技术研发，持续完善各级电网网架，加快建设新型电力系统，促进能源清洁低碳转型。

机构测算，全国有望实现1000GW的风电装机，2023年至2025年的年复合增长有望从10%提升到25%。

未来随着市场化改革的进一步推进，电力资源将更好地回归商品属性，供需关系对于电价水平的影响有望提升。尤其是碳中和背景下，全社会用电量仍有较大增长空间。预计2020-2025年我国用电量复合增速有望达到5.5%，2020-2035年达3.4%。

在政策超预期的催化下，风电的发展将进一步打开成长空间，风电产业链上的企业将明显受益。

3、尾声

短期内，在电力供需紧张、煤价持续攀升的情况下，看好煤电电价合理提升和火电经营边际改善。

中长期，碳中和上行，风电则是清洁能源的重要替代品之一。随着规模效应增强，成本将进一步降低，未来各个环节的受益可能更多。

长远来看，受相关部门调控，电价更可能趋于平稳状态。